Нафтові “наддоходи” РФ виявилися в 10 разів меншими за очікувані

Нафтогазові доходи російського бюджету виявилися набагато меншими, ніж можна було очікувати при зрослих цінах на нафту. У квітні вони склали 855,6 млрд руб. Це лише на 21 млрд руб. вище за базовий рівень, який він розраховує, виходячи із закладеної до бюджету ціни $59 за барель. Такі дані випливають зі звіту Мінфіну РФ, передає The Moscow Times.
Такою ж була ціна в березні 2025 р., на основі якої обчислювалися податки за квітень минулого року. Тоді нафтогазові доходи були на 230 млрд руб., або на 26,9% більше, ніж зараз, хоча цього квітня податкова ціна російської нафти була $77 за барель. А за підсумками чотирьох місяців до бюджету надійшло 2,3 трлн руб. від нафти та газу, що на 38,3% менше, роком раніше. Бюджет поки зібрав лише чверть від річного плану – 8,92 трлн руб.
Щодо березня нафтогазові доходи збільшились на 40%. Проте заявлені у квітні 21 млрд руб. додаткових надходжень виявилися “значно нижчими за прогнози” (200-250 млрд руб.), зазначає економіст Дмитро Польовий.
Колишній заступник міністра фінансів Сергій Алексашенко очікував на “військову премію” в нафтогазових доходах квітня в 220 млрд руб.
Зазначається, що слабкий результат пов’язаний насамперед із компенсаціями, що зросли, нафтовим компаніям за підтримку низьких цін на паливо (демпферний механізм). Бюджет виплачує нафтовим компаніям частину різниці між внутрішніми та зовнішніми цінами, у квітні вийшло 207,5 млрд руб., а в березні було 15 млрд. Економіст Єгор Сусін пояснює квітневий результат великими компенсаціями за демпфером.
Як повідомляється, практично повна відсутність нафтогазових наддоходів у квітні призвела до того, що купівлі валюти для наповнення ФНБ, які відновлює Мінфін, виявляться в кілька разів меншими за очікувані. Опитані агентством Reuters аналітики оцінювали їх у 340-455 млрд руб. найближчого місяця, проте Мінфін повідомив, що вони становитимуть 110,3 млрд, або 5,8 млрд руб. на день. З урахуванням щоденних продажів Центробанку на 4,6 млрд. руб. на день загальний розмір денних покупок становитиме 1,2 мільярда. Аналітики ВТБ оцінювали ці покупки мінімум у 10 млрд руб., а головний економіст Т-інвестицій Софія Донець у 14-19 млрд. Покупки будуть “істотно нижчими, ніж очікувалося”, констатує Сусін. За його оцінкою, за таких обсягів операцій “курс швидше має бути ближче до 75 руб./$”. “Менше покупки – міцніший за рубль”, – робить висновок Польовий.
Найміцніший рубль скорочує надходження до бюджету від нафти, ставки яких встановлюються у доларах. За перший квартал (підсумки квітня Мінфін ще не підвів) дефіцит бюджету склав 4,6 трлн руб., перевищивши план на весь рік (3,8 трильйона) через зрослих витрат і недобору нафтогазових доходів.
У травні нафтові податки сплачуватимуть, виходячи з $94,9 за барель – такою, за даними Мінекономрозвитку, була середня ціна російської нафти у квітні. Алексашенко очікує “військову премію” у травні за поточного курсу рубля (75,5 руб./$) у 400 млрд руб., а Центр економічного прогнозування (ЦЕП) Газпромбанку оцінював розмір додаткових нафтогазових доходів у травні в 400-500 млрд руб. (за ціною Urals близько $100 за барель).